Gula London Mengendap Pada Tingkat 1-3 / 4 Saat Minyak Mentah Reli dengan Tajam
Post at Wednesday, 06 May 2020
Harga gula dunia NY # 11 (SBN20) Juli Selasa (05/05) ditutup naik 0,38 (+ 3,65%), dan gula putih # 5 London (SWQ20) ditutup naik +15,60 (+ 4,56%).
Analis cmdtyNewswires menyebut harga gula pada hari Selasa menguat tajam dengan gula London dalam 1-3 / 4 bulan. Minyak mentah reli + 20% pada hari Selasa ke level tertinggi 2 minggu mengangkat harga gula.
Harga minyak mentah yang lebih kuat menguntungkan harga etanol dan dapat mendorong pabrik gula Brasil mengalihkan lebih banyak tebu ke arah produksi etanol daripada produksi gula, sehingga mengurangi pasokan gula.
Large short dengan pasar berjangka menyediakan bahan bakar untuk reli short-covering di NY sugar futures. Laporan Commitment of Traders (COT) mingguan Jumat lalu menunjukkan bahwa dana meningkatkan posisi gula NY-pendek mereka dengan +17.188 kontrak dalam pekan yang berakhir 28 April ke level tertinggi 5 bulan di 82.326 kontrak.
Faktor bearish untuk harga gula adalah perkiraan Conab, agen perkiraan resmi pemerintah Brasil, bahwa produksi gula 2020/21 Brasil akan naik + 18,5% y / y menjadi 35,3 MMT karena pabrik pengalihan lebih banyak menggiling tebu untuk menghasilkan gula sebagai prospek etanol telah dihancurkan oleh penurunan konsumsi dan harga. Conab memproyeksikan pabrik Brasil akan mengalihkan 42,4% giling tebu untuk menghasilkan gula pada 2020/21, naik dari 34,9% pada 2019/20.
Unica melaporkan Rabu lalu bahwa penjualan etanol berbasis tebu Brasil pada paruh pertama April turun -32% y / y menjadi 800 juta liter.
JPMorgan Chase pada hari Senin memperkirakan surplus gula 2020/21 global +2,8 MMT dibandingkan dengan perkiraan Februari untuk defisit gula -4,8 MMT, mengutip penguncian Covid-19 yang meluas dan memburuknya permintaan etanol. JPMorgan mengatakan, "penyesuaian cepat dalam ekonomi produksi etanol kemungkinan akan mendorong pabrik-pabrik Brasil di Selatan-Selatan untuk memaksimalkan campuran gula, di tengah pelemahan harga minyak yang berkelanjutan."
Kelemahan kurs Real Brasil sedang berlangsung adalah negatif untuk harga gula. Real turun -0,53% terhadap dolar pada hari Selasa dan sedikit di atas rekor rendah 5,7456 Real / USD dari 24 April. Real yang lebih lemah adalah bearish untuk gula karena mendorong penjualan ekspor oleh produsen gula Brasil.
Negatif lain untuk gula adalah proyeksi hari Selasa dari Layanan Pertanian Asing (FAS) USDA bahwa produksi gula EU 2020/21 akan naik + 2,5% y / y menjadi 17,68 MMT.
Gula NY Selasa lalu jatuh ke kontrak rendah dan berjangka terdekat Mei anjlok ke 12-1 / 2 tahun setelah JOB Economia e Planejamento mengatakan produksi gula Center Brasil Selatan akan melonjak + 40% y / y ke rekor 37,5 MMT saat jatuhnya harga bahan bakar mendorong pabrik-pabrik gula untuk mengalihkan output dari produksi etanol dan menuju gula.
Harga gula terus dipangkas oleh kekhawatiran tentang melemahnya permintaan gula karena pandemi coronavirus. Peneliti Czarnikow pada 24 Maret memangkas estimasi konsumsi gula global untuk tahun ini sebesar -2,0 MMT, mengutip keruntuhan konsumsi makanan dan minuman di luar rumah karena penutupan restoran karena pandemi corona virus.