Gula Menutup Lebih Tinggi dengan Gula London pada 3 minggu tertinggi pada Gangguan Pasokan di India

Post at Monday, 20 April 2020

Harga gula Juli gula dunia # 11 (SBN20) NY Jumat (17/04) ditutup naik 0,20 (+ 1,94%), dan gula putih London # 5 (SWQ20) Agustus ditutup naik +2,20 (+ 0,65%).

Analis cmdtyNewswires menyebut harga gula bergerak lebih tinggi dengan gula London tertinggi pada 3 minggu di tengah kekhawatiran tentang gangguan pasokan di India. ISMA melaporkan produksi gula di India turun tajam -21% y / y menjadi 24,78 MMT selama 15 Oktober-15 April. CEO Indian Sugar Exim Corp mengatakan bahwa India akan kehilangan target ekspor gula untuk tahun ini sebesar 5 MMT karena pandemi coronavirus yang menyebabkan kekurangan tenaga kerja di pelabuhan dan pabrik gula. Beberapa pelabuhan dan terminal di India telah mengumumkan penutupan karena force majeure akibat pandemi. Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) 25 Mar mengatakan bahwa giling tebu India mungkin akan terpengaruh lokcdown yang diberlakukan oleh pemerintah India untuk memperlambat penyebaran virus corona selama kurun waktu 3 minggu.

Harga gula pada hari Rabu mendapat dukungan dari berita pengiriman gula yang kuat. Sebanyak 240.000 MT gula London dikirim dari kontrak gula berjangka Mei London yang berakhir pada hari Rabu, angka pengiriman bulanan tertinggi dalam 7 tahun dan tanda permintaan fisik yang kuat untuk gula.

Harga gula terus dilemahkan oleh melemahnya harga minyak mentah, yang jatuh ke level terendah 18 tahun pada hari Jumat. Harga minyak mentah yang lebih lemah memotong harga etanol dan mungkin mendorong pabrik gula Brasil untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke arah produksi gula daripada produksi etanol.

Negatif lain untuk gula adalah melemahnya kurs Real Brasil terhadap dolar. Real pada hari Jumat turun -0,44% ke level terendah 1 minggu terhadap dolar dan tepat di atas rekor rendah 5,3528 Real / USD dari 3 April. Real yang lemah adalah bearish untuk gula karena mendorong penjualan ekspor oleh produsen gula Brasil.

Harga gula dipangkas oleh Unica bahwa produksi gula Center-South 2019/2014 selama Oktober-Maret naik + 0,8% y / y menjadi 26,729 MMT. Juga, Unica melaporkan Selasa bahwa penjualan domestik etanol Brasil Center-South Mar turun -17,7% y / y menjadi 1,37 miliar liter, tanda lemahnya permintaan etanol yang mungkin mendorong pabrik gula Brasil untuk mengalihkan lebih banyak tebu yang diremukkan ke arah produksi gula.

Harga gula dipangkas oleh prediksi Archer Consulting bahwa output gula Brasil 2020/21 akan naik + 35% y / y menjadi 35,8 MMT dan 2020/21. Archer juga mengatakan bahwa produksi etanol Brasil akan menurun -20% y / y menjadi 26,2 miliar liter karena penurunan harga minyak mentah baru-baru ini akan mendorong pabrik-pabrik gula Brasil mengalihkan lebih banyak tebu yang digiling untuk membuat gula daripada etanol.

Peneliti Czarnikow pada 24 Maret memangkas estimasi konsumsi gula global untuk tahun ini sebesar -2,0 MMT, dengan alasan jatuhnya konsumsi makanan dan minuman di luar rumah karena penutupan restoran karena pandemi coronavirus. Juga, Commerzbank Kamis lalu memangkas estimasi harga gula NY untuk Q4-2020 menjadi 12 sen / lb dari estimasi Februari 15 sen / lb, mengutip penurunan harga minyak mentah dan aksi jual di real Brasil ke rekor terendah terhadap dolar.

Posisi short yang besar dari pasar berjangka menjadi bahan bakar untuk reli short-covering di NY sugar futures. Data mingguan Commitment of Traders (COT) dari 10 April menunjukkan dana meningkatkan posisi gula NY-pendek mereka dengan +16.173 kontrak dalam pekan yang berakhir 7 April hingga tertinggi 18 minggu dari 20.968 kontrak.

Gambaran Besar Faktor Pasar Gula: Produksi gula dunia pada 2019/20 (Apr / Mar) turun -4,8% y / y menjadi 166,7 MMT, setelah kenaikan + 0,6% y / y ke rekor 185,2 MMT pada 2018/19 (ISO) . Neraca gula dunia pada 2019/20 diperketat menjadi defisit -9,4 MMT, defisit terbesar dalam 11 tahun, dari surplus +1,7 MMT yang terlihat pada 2018/19 (ISO). Produksi gula oleh Brasil, produsen gula terbesar di dunia, pada 2019/20 akan naik + 17,4% y / y menjadi 34,1 MMT, setelah produksi pada 2018/19 (Apr / Mar) turun -17,2% y / y ke 11- tahun terendah 31,4 MMT (Conab). Produksi gula oleh India, produsen gula terbesar kedua di dunia, pada 2019/20 akan turun -15% y / y ke level terendah 3-tahun dari 28 MT karena kekeringan dan musim hujan yang tertunda (Federasi Nasional India untuk Pabrik-Pabrik Gula Koperasi Ltd).