Harga Gula Ditutup Bervariasi pada Melemahnya GBP / USD dan Meningkatkan London Sugar

Post at Tuesday, 26 May 2020

Senin (25/05) pasar berjangka libur hari raya keagamaan umat muslim sehingga penutupan harga masih merujuk transaksi Jumat (22/05) sebagai berikut.
Harga gula dunia NY # 11 (SBN20) Juli Jumat (22/05) ditutup turun -0,05 (-0,46%), dan gula putih London # 5 (SWQ20) Agustus ditutup naik +1,60 (+ 0,44%).

Analis cmdtyNewswires menyebut harga gula pada hari Jumat menetap beragam. Harga gula NY dilemahkan oleh melemahnya minyak mentah dan kurs Real Brasil, tetapi gula London menerima dorongan dari melemahnya GBP / USD.

Harga minyak mentah pada hari Jumat turun hampir -2%, yang negatif untuk harga etanol dan mungkin mendorong pabrik gula Brasil untuk mengalihkan lebih banyak gling tebu ke produksi gula daripada produksi etanol, sehingga meningkatkan pasokan gula. Pada hari Kamis, gula NY naik ke tertinggi 1-3 / 4 bulan dan gula London menguat ke tertinggi 2-1 / 2 bulan setelah harga minyak mentah melonjak ke tertinggi 2-1 / 4 bulan.

Kekhawatiran tentang lemahnya permintaan etanol di Brasil juga membebani harga gula karena pandemi corona virus merusak perekonomian negara. Brasil adalah hotspot baru untuk coronavirus dan hanya mengikuti Rusia dan AS dalam infeksi Covid-19 yang dikonfirmasi. Mengurangi permintaan etanol akan mendorong pabrik-pabrik Brasil untuk menghasilkan lebih sedikit etanol dan lebih banyak gula.

Gula London pada Jumat membukukan kenaikan moderat karena pelemahan pound Inggris mendorong short-covering di gula berjangka London. GBP / USD turun -0,35% pada hari Jumat ke level terendah 3 sesi, yang mendorong harga gula yang dikutip dalam bentuk sterling.

Melemahnya kurs Real Brasil adalah bearish untuk harga gula. Real pada hari Jumat turun -0,15% terhadap dolar karena upaya untuk tetap di atas rekor terendah Kamis lalu di 5,970 real / USD. Kelemahan yang sebenarnya adalah bearish untuk gula karena mendorong penjualan ekspor oleh produsen gula Brasil.

Proyeksi hari Kamis dari Layanan Pertanian Asing (FAS) USDA negatif untuk harga gula karena FAS memperkirakan bahwa produksi gula 2020/21 global akan naik + 13,2% y / y ke 188,1 MMT dan bahwa stok akhir global akan turun hanya -2,0% y / y hingga 43,55 MMT.

Harga gula juga mendapat dukungan dari berkurangnya produksi gula di India, produsen gula terbesar kedua di dunia. Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) melaporkan pada hari Senin bahwa output gula India Oktober-Mei 15 turun -19% y / y menjadi 26,47 MMT.

Dalam faktor bearish, Unica Selasa lalu melaporkan bahwa produksi gula Tengah-Selatan Brasil pada paruh kedua April melonjak + 93% y / y menjadi 2,016 MT, dengan persentase tebu yang digunakan untuk pendakian gula menjadi 45,76% pada 2020/21 dari 30,87% pada 2019/20. Unica Selasa lalu juga melaporkan bahwa penjualan etanol berbasis tebu Brasil pada bulan April turun -32 y / y menjadi 1,78 bln liter.

Faktor negatif lain untuk harga gula adalah perkiraan 5 Mei dari Conab, agen perkiraan resmi pemerintah Brasil, bahwa produksi gula 2020/21 Brasil akan naik + 18,5% y / y menjadi 35,3 MMT karena pabrik pengalihan lebih banyak giling tebu untuk menghasilkan gula sesuai prospek. untuk etanol telah dihancurkan oleh penurunan konsumsi dan harga. Conab memproyeksikan pabrik Brasil akan mengalihkan 42,4% jus tebu untuk menghasilkan gula pada 2020/21, naik dari 34,9% pada 2019/20.

Harga gula terus dipangkas oleh kekhawatiran tentang melemahnya permintaan gula karena pandemi coronavirus. Peneliti Czarnikow Kamis lalu memproyeksikan bahwa konsumsi gula global akan turun -1% musim ini, penurunan pertama dalam 40 tahun, karena kuncian pandemi. Marex Spectron Selasa lalu mengatakan mereka memperkirakan konsumsi gula global 2020/21 turun 2-5 MMT (1% -3%) karena efek negatif Covid-19.

Gambaran Besar Faktor Pasar Gula: Produksi gula dunia pada 2019/20 (Apr / Mar) turun -4,8% y / y menjadi 166,7 MMT, setelah kenaikan + 0,6% y / y ke rekor 185,2 MMT pada 2018/19 (ISO) . Neraca gula dunia pada 2019/20 diperketat menjadi defisit -9,4 MMT, defisit terbesar dalam 11 tahun, dari surplus +1,7 MMT yang terlihat pada 2018/19 (ISO). Produksi gula oleh Brasil, produsen gula terbesar di dunia, pada 2019/20 akan naik + 17,4% y / y menjadi 34,1 MMT, setelah produksi pada 2018/19 (Apr / Mar) turun -17,2% y / y ke 11- tahun terendah 31,4 MMT (Conab). Produksi gula oleh India, produsen gula terbesar kedua di dunia, pada 2019/20 akan turun -15% y / y ke level terendah 3-tahun dari 28 MT karena kekeringan dan musim hujan yang tertunda (Federasi Nasional India untuk Pabrik-Pabrik Gula Koperasi Ltd).