Harga Gula Ditutup Sangat Rendah Saat Minyak Mentah Tenggelam Dan Penurunan Kurs Real Brasil

Post at Thursday, 07 May 2020

Harga gula dunia NY # 11 (SBN20) Juli pada hari Rabu ditutup turun -0,51 (-4,73%), dan gula putih London # 5 (SWQ20) Agustus ditutup turun -12,60 (-3,52%).

Analis cmdtyNewswires menyebut harga gula pada hari Rabu ditutup melemah tajam. Kemerosotan -5% harga minyak mentah pada hari Rabu dan kelemahan kurs Real Brasil menekan harga gula sepanjang hari. Harga minyak mentah yang lebih lemah adalah negatif untuk harga etanol dan mungkin mendorong pabrik gula Brasil untuk mengalihkan lebih banyak tebu ke arah produksi gula daripada produksi etanol, sehingga meningkatkan pasokan gula.

Kurs Real Brasil yang terus-menerus melemah negatif untuk harga gula. Real pada hari Rabu turun -1,83% terhadap dolar dan tepat di atas rekor rendah 5,7456 Real / USD dari 24 April. Real yang lebih lemah adalah bearish untuk gula karena mendorong penjualan ekspor oleh produsen gula Brasil.

Faktor negatif lain untuk harga gula adalah perkiraan Conab, agen perkiraan resmi pemerintah Brasil, bahwa produksi gula 2020/21 Brasil akan naik + 18,5% y / y menjadi 35,3 MMT karena pabrik pengalihan lebih banyak menggiling tebu untuk menghasilkan gula sebagaimana outlook etanol telah dihancurkan oleh penurunan konsumsi dan harga.

Conab memproyeksikan pabrik Brasil akan mengalihkan 42,4% dari giling tebu untuk menghasilkan gula pada 2020/21, naik 34,9% dari tahun 2019/20. Unica melaporkan Rabu lalu bahwa penjualan etanol berbasis tebu Brasil pada paruh pertama April turun -32% y / y menjadi 800 juta liter.

JPMorgan Chase pada hari Senin memperkirakan surplus gula 2020/21 global +2,8 MMT dibandingkan dengan perkiraan Februari untuk defisit gula -4,8 MMT, mengutip dampak lookdown Covid-19 yang meluas dan memburuknya permintaan etanol. JPMorgan mengatakan, "penyesuaian cepat dalam ekonomi produksi etanol kemungkinan akan mendorong pabrik-pabrik Brasil Selatan-Selatan untuk memaksimalkan campuran gula, di tengah pelemahan harga minyak yang berkelanjutan."
Negatif lain untuk gula adalah proyeksi dari Layanan Pertanian Asing (FAS) USDA bahwa produksi gula EU 2020/21 akan naik + 2,5% y / y menjadi 17,68 MMT.

Harga gula terus dipangkas oleh kekhawatiran tentang melemahnya permintaan gula karena pandemi coronavirus. Peneliti Czarnikow pada 24 Maret memangkas estimasi konsumsi gula global untuk tahun ini sebesar -2,0 MMT, mengutip keruntuhan konsumsi makanan dan minuman di luar rumah karena penutupan restoran karena pandemi coronavirus.
Produksi gula global yang cukup membebani harga. Unica melaporkan Rabu lalu bahwa produksi gula Center-South 2020/21 Brasil pada paruh pertama April naik + 178,8% y / y menjadi 948 MMT karena pabrik menggunakan 39,69% tebu untuk produksi gula, naik dari 23,49% pada waktu yang sama tahun lalu.

Harga gula mendapat dukungan dari pengurangan produksi gula di India, produsen gula terbesar kedua di dunia, setelah Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) melaporkan Jumat lalu bahwa output gula India Oktober-April turun -20% y / y menjadi 25,8 MMT.

Laporan Commitment of Traders (COT) mingguan Jumat lalu menunjukkan bahwa dana meningkatkan posisi gula NY-pendek mereka dengan +17.188 kontrak dalam pekan yang berakhir 28 April ke level tertinggi 5 bulan di 82.326 kontrak.